Die fünfte Staffel von Boardwalk Empire beginnt sieben Jahre nach den vorherigen Geschehnissen. Wir schrieben das Jahr 1931: Während sich Amerika inmitten der Großen Depression befindet, spielt sich im kleineren Rahmen ein ganz anderer Krieg ab. Die Rivalität zwischen Nucky (Steve Buscemi) und Luciano (Vincent Piazza) nimmt ungeahnte Ausmaße an und macht das Leben für alle Beteiligten schwer. Ein Attentat folgt auf das nächste. Nur knapp überlebt Nucky die Mordanschläge auf sein eigenes Leben. Schließlich sieht er sich gezwungen aufgrund einer Geiselnahme die Kontrolle über Atlantic City aufzugeben. Fortan herrschen Luciano und Lansky (Anatol Yusef) über die kriminelle Metropole.